24小时咨询热线： 4006666666 「2025年汇市展望」美元走势微弱之际 非美钱银或进一步分解
发布时间：2025-05-15 点此：95次
新华财经上海1月2日电（葛佳明） 美元指数在2024年微弱上涨，美联储在2024年12月议息会议上的“鹰派”表态推进年末美元指数继续走强，全年涨幅扩展至7%，录得2015年以来最佳年度体现。
遭到美元走强影响，日元、澳元、纽元（新西兰元）的2024年走势均承压价值降低起伏10%左右，土耳其里拉、阿根廷比索以及巴西雷亚尔价值降低起伏均超越20%，相较而言，英镑、人民币的走势显着愈加稳健。
展望2025年，美国的中心对立不再是加息布景下的硬着陆仍是软着陆，而是现已“着陆”和降息布景下、特朗普2.0方针的“滞胀”压力。华尔街投行遍及猜测长端利率坚持高位或推进2025年美元走势坚持强势，非美钱银或仍将面临价值降低压力，但跟着全球经济将在2025年出现更大程度的分解添加，掌握地域性添加机会将是出资者的重要战略。
强势美元仍难反转？
步入2025年，海外经济或出现内需复苏潜力与外贸冲突危险共存的特征。美国通胀存在反弹隐忧，非美经济体通胀或坚持安稳。通胀和经济走势的差异将影响海外首要经济体央行钱银方针走向以及后续钱银，美联储2025年或有50bps降息空间，欧央行降息起伏或大于美联储，而日本央行或将进一步加息。
高盛在其年度汇市展望中称，美元将迈入“更强更耐久”( “Stronger for Longer”)年代。该行表明，跟着全球经济和方针环境的改变，2025年“强美元”将成为外汇商场的主旋律，且这一趋势将坚持较长时刻。
高盛以为，推进2025年美元走强的要素首要有三方面，其一为美国经济仍具有耐性，其二则在于强美元环境下的本钱活动具有显着的“虹吸效应”，其三则是特朗普“关税方针”对后续全球买卖和本钱活动的影响将进一步支撑美元。
嘉信理财首席固定收益战略师Kathy Jones以为，2025年影响美元走势的要害将是特朗普的“关税方针”。而摩根大通和花旗也表明，特朗普的关税方针被金融商场遍及以为将添加美国国内通胀压力并影响其他经济体，美元或继续走强。
也有组织以为，美元2025年或许出现先跌后涨、前低后高的走势。考虑到美国工作和通胀两大经济指标或将继续支撑美联储降息，在2025年伊始，新一轮降息买卖有或许会带动美元较现有水平进一步下行。而跟着钱银宽松逐渐对工作和通胀有所支撑，美元或将在2025年晚些时候触底反弹。
中信证券则以为，2025年美元或出现前高后低的走势，在2025年一二季度仍有冲高空间。基准景象外，还需重视特朗普或许的“弱美元”方针。
非美钱银走势或分解
高利率和强美元的组合下，较高的美元财物收益率招引世界本钱流入美国，非美钱银团体面临价值降低的压力，不只日元和欧元，其他兴旺经济体和新式商场钱银，均有显着走弱，汇率压力成为遍及难题。
展望2025年，有观念以为，欧元区经济疲软或令欧洲央行较大幅降息，然后带动欧元继续走弱；钱银方针分解使得美日利差收窄，或推进日元兑美元止跌回升。
高盛在陈述中表明，跟着美国经济远景更具耐性，加之美联储的利率方针仍超出其他首要国家央行的水平，估计2025年新式商场钱银将进一步承压，尤其是那些对美国出口依靠较大的国家；因为地缘政治危险和买卖形势，这些国家的钱银面临更大的动摇性。
分析师表明，关于2025年非美钱银对美元的汇率走势，有两大规则值得学习。榜首，强势美元下，国内经济环境好坏很难决议本国钱银走势。强美元下，即便国内经济基本面强势，仍会遭到汇率的应战。例如，印度经济近年来体现强势，其GDP增速、制造业景气量均相对美国走高，但卢比仍难逃价值降低。
第二，钱银方针的边沿操作，较难反转汇率趋势。近期日本央行的操作是一个典型比如，虽然其在2023年末和2024年一季度先后展开紧缩和加息操作，但商场难以构成长时间继续加息的预期，对日本经济走势也缺少决心，日元仍然大幅价值降低。
从欧元走势来看，华尔街投行遍及以为，欧元或继续走弱有跌至平价的或许，但中枢下行有限，欧美的基本面比照和利差仍将主导欧元的走势。
高盛在陈述中表明，无论是基本面、利差仍是政治危险视点，欧洲2025年的压力都很大，欧元上半年有走弱至1.0左右的危险。
但也有分析师表明，现在欧美的降息预期分解现已比较极点，假如美国关税施行力度弱于预期、或许德法大选成果活跃，使得2025年欧洲经济跳出阑珊，或许会是推进欧元反弹的动力。整体而言，欧元兑美元买卖中枢下行有限，或降至1.04左右。
从日元走势看，分析师表明，2025年估计日元在上半年将遭到美国关税方针的利空的影响，汇率将在160-162左右动摇，下半年跟着美日利差收窄，日元有望升至145。
日本工会总联合会此前泄漏2025年薪酬商洽的诉求继续坚持在5%以上。虽然就现在来看日本的“薪资-通胀螺旋”好像并不非常安定，但跟着家庭收入的继续上涨，日本后续或能真实走出通缩。
跟着日美钱银方针继续分解，美日利差料将收窄，并推进日元在2025年止跌回升。此外，特朗普上台后不能扫除其上台后会经过种种办法致力于推进日元增值。
从印度卢比走势看，IDFC First Bank指出，印度的买卖逆差从4月到11月同比扩展了18.4%。叠加强势美元，将使卢比继续承压，估计卢比到2025年9月将进一步价值降低至86卢比兑1美元。
与此同时，外资正在继续兜售印度股票。2024年12月26日，印度国家证券存管有限公司（NSDL）数据显现，上一买卖日全球基金净卖出印度股票180亿卢比。2024年第四季度，全球基金净卖出印度股票和债券算计达103亿美元（约合人民币750亿元）。
此外，在印度经济添加放缓、通胀上升的关口，印度出其不意地更换了央行行长人选。印度金融咨询公司Emkay Global首席经济学家阿罗拉（Madhavi Arora）表明，在2025年2月钱银方针评价前，行长、副行长人选的改变，意味着印度商场存在很大的不确定性。
人民币继续显示耐性
东吴证券首席经济学家、研究所联席所长芦哲在陈述中表明，从动摇率视点来看，择取CFETS人民币汇率指数的首要币种，无论是与日元、欧元、英镑、加元和澳元等兴旺经济体钱银比较，仍是与马来西亚林吉特、泰国泰铢、巴西雷亚尔、墨西哥比索等新式商场经济体比较，人民币汇率动摇均明显低于一篮子指数的首要币种。
芦哲以为，面临美元指数增值有较低的价值降低起伏、高动摇率商场状态下动摇水平明显低于其他币种，必定程度上表明人民币具有了“避险”特点，而这种“避险”特点则是源自于两个原因：安稳的低利率与日益添加的海外净财物头寸。
到2024年11月底，在世外汇储备规划到达32659亿美元。有分析师表明，2025年人民币连续较高耐性的一个不容忽视要素，是在在世经济基本面继续向好的趋势下，越来越多海外本钱日益喜爱估值相对较低的在世金融财物。跟着境外本钱继续加大装备在世金融财物，人民币汇率耐性增强将取得新支撑。
面临特朗普关税方针的冲击，外汇商场遍及以为2025年人民币汇率仍将坚持较高的耐性。在美联储2025年降息趋势不变、我国经济基本面继续向好的情况下，2025年人民币汇率仍将在7.1-7.3区间上下动摇。
修改：王晓伟
声明：新华财经为新华社承建的国家金融信息渠道。任何情况下，本渠道所发布的信息均不构成出资主张。如有问题，请联络客服：400-6123115
相关推荐
- 2025-05-15美元指数失守100大关 新台币领涨非美钱银
- 2025-05-15中美“关税战”降温后的汇率图景：人民币、美元和其他非美钱银怎么走？
- 2025-05-15美联储降息预期再校准施压非美钱银——全球微观与汇率焦点2024年
- 2025-05-15中金：近期美元信誉受损下 全球对美元财物的需求有所走弱 非美钱银遍及增值
- 2025-05-15东盟调查丨亚太股市呈回稳态势，非美钱银增值凸显商场对美决心下滑
- 2025-05-09廊坊香河县2025年“五一”文旅活动炽热启幕
